При активной поддержке администрации Трампа Соединённые Штаты ускоренно интегрируют криптоактивы в основную финансовую систему. 1 августа Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально объявила о запуске регуляторной инициативы «Crypto Sprint». Уже 5 августа комиссия предложила допустить спотовые криптоактивы к торговле на зарегистрированных у CFTC определённых рынках контрактов (DCM) при условии соответствия нормативным требованиям. Вскоре, 21 августа, стартовал следующий этап «Crypto Sprint», в рамках которого приоритет отдаётся организации торговли цифровыми активами в режиме реального времени на федеральном уровне. Основное внимание уделяется вопросам, связанным с торговлей с использованием кредитного плеча, маржи или финансирования физическими лицами на зарегистрированных в CFTC биржах. Эта инициатива не только устраняет многолетнюю регуляторную неопределённость спотового рынка, но и открывает чёткий и применимый путь к соблюдению нормативных требований для отрасли Web3.

Исполняющая обязанности председателя CFTC Кэролин Фэм публично отметила: «Под руководством президента Трампа CFTC продвигает развитие федерального регулирования спотовой торговли цифровыми активами и действует в тесной координации с проектом SEC "Проект Crypto"». Это сообщение ясно указывает на смену парадигмы: американские регуляторы переходят от «оборонительных мер» к институциональному принятию, формируя беспрецедентные возможности для легализации экосистемы Web3, включая DeFi, стейблкоины и деривативы на блокчейне.

Легализация спотовых контрактов: отправная точка институционализации крипторынка

В течение многих лет в США отсутствовал единый надзор над спотовой торговлей криптовалютами. Сделки с такими активами, как BTC и ETH, преимущественно проводились на зарубежных площадках или незарегистрированных внутренних биржах. Из-за недостаточного контроля обеспечить защиту инвесторов было сложно, а крупные институциональные капиталы оставались вне рынка.

Инициатива CFTC «Crypto Sprint» непосредственно направлена на решение данной проблемы. Одним из её ключевых элементов стало предоставление возможности легального допуска к торгам спотовых контрактов на криптоактивы, не являющиеся ценными бумагами, на зарегистрированных у CFTC DCM. Предоставляя таким платформам право на проведение спотовых сделок с криптоактивами, CFTC предлагает регулируемую альтернативу незарегистрированным или офшорным биржам — сегменту рынка, который после банкротства FTX (2021) и продолжающихся регуляторных проблем Binance заметно утратил доверие институциональных инвесторов. Для институциональных участников это означает появление более легитимной, прозрачной и справедливой точки входа в криптоактивы, исключающей главные препятствия для крупномасштабного размещения цифровых активов.

Согласно CFTC, пункт 2(c)(2)(D) Закона о товарных биржах (Commodity Exchange Act) требует, чтобы сделки с товарами, осуществляемые с использованием кредитного плеча, маржи или финансирования, проводились исключительно на зарегистрированных DCM. Это формирует прочную юридическую основу для регулируемого допуска к торгам спотовых контрактов на криптоактивы и вносит столь необходимую определённость в регулирование рынка. По такому принципу возможна регистрация на DCM как для централизованных площадок, подобных Coinbase, так и для протоколов деривативов на блокчейне, например dYdX.

Такой нормативный подход также открывает возможности для традиционных финансовых институтов по легальному выходу на рынок криптоактивов. Чикагская товарная биржа (CME), будучи одним из ведущих DCM, располагает развитой инфраструктурой для фьючерсов на BTC и ETH. После получения разрешения на торговлю спотовыми контрактами институциональные игроки смогут пользоваться единым входом — от фьючерсов к спотовой торговле цифровыми активами, что ускорит приток капитала из традиционного сектора в криптоотрасль.

Новый этап «Crypto Sprint», начавшийся 21 августа, ориентирован на устранение пробелов в рыночной инфраструктуре, сервисах хранения, контроле за стейблкоинами и стандартах противодействия отмыванию средств в секторе цифровых активов. Генеральный директор AR Media Consulting Эндрю Россоу в интервью Decrypt отметил, что CFTC намерена создать единый федеральный спотовый рынок криптоактивов с целью устранения фрагментации между штатами и серых зон регулирования. Он охарактеризовал эти действия как часть «стратегии федеральной легитимности», направленной на системную реформу. Ослабление федеральных ограничений обеспечит розничным инвесторам лучшую защиту и восстановит доверие, способствуя устранению последствий регуляторного вакуума.

Дальнейшая повестка «Crypto Sprint» призвана решить такие вопросы, как регулирование DeFi, доступ к банковским услугам, налоговая прозрачность и межведомственное взаимодействие.

SEC и CFTC объединяют усилия: координация регулирования обеспечивает определённость

В последние годы одна из самых острых проблем регулирования крипторынка США заключалась в пересечении и неясности полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Проекты часто сталкивались с одновременным давлением: требованиями SEC по соответствию законодательству о ценных бумагах и нормами товарного рынка от CFTC. Это приводило к «регуляторному тупику» и двойному надзору — ситуации с неоправданными затратами и высокой неопределённостью.

Впервые «Crypto Sprint» напрямую решает данный конфликт: SEC и CFTC будут совместно определять правовой статус криптоактивов (ценная бумага или товар), устанавливать стандарты хранения и требования к регулированию торговых операций. Для участников рынка это означает единые и предсказуемые рамки соответствия.

«Crypto Sprint» — не просто ускорение законодательных инициатив, но и переход к системному сотрудничеству. Для команд Web3 это уже не пассивная стадия ожидания, а уникальный шанс поучаствовать в формировании новой регуляторной структуры. CFTC принимает рыночные комментарии относительно «допуска к торгам спотовых контрактов на криптоактивы на DCM» до 18 августа. Оперативное участие в обсуждении помогает не только избежать будущих регуляторных рисков, но и, возможно, повлиять на содержание новых норм.

SEC в рамках проекта «Проект Crypto» тесно синхронизирует действия с «Crypto Sprint», чтобы выстроить единый федеральный нормативный режим с чётким разграничением между криптоактивами-ценными бумагами и криптоактивами-товарами. Также прорабатываются возможности для развития платформ-«суперприложений», на которых можно будет на легальной основе и с единой лицензией торговать различными классами активов — акциями, биткоином, стейблкоинами и инструментами стейкинга.

Подробнее: «Что именно хочет видеть Трамп в торговле по проекту SEC Crypto?“

Председатель SEC Пол Аткинс и комиссар Хестер Пирс публично поддержали этот переход, назвав его «историческим этапом соединения финансовых систем с блокчейном». Они пообещали ускорить работу по ключевым направлениям: регулирование стейблкоинов, хранение криптоактивов и легализация токен-оферингов.

Такой скоординированный регуляторный подход способен наконец устранить многолетнюю неопределённость относительно статуса криптоактивов как ценных бумаг или товаров в США и сформировать понятный и воспроизводимый стандарт соответствия для мирового рынка.

Этот сдвиг критически важен: теперь проекты Web3 больше не рискуют случайно нарушить неясные нормативы. Явная регистрация, надёжное хранение и организованный аудит делают возможной полную интеграцию с традиционными финансами и соединение ончейн-активов с реальными рынками.

Выводы

За последнюю неделю американские власти направили наиболее прозрачный за всё время сигнал в сфере криптоактивов: Белый дом опубликовал «Отчёт по стратегии цифровых активов», SEC презентовала «Проект Crypto», а CFTC перешла к новому этапу «Crypto Sprint», сделав приоритетом федеральную торговлю цифровыми активами в режиме реального времени и активно запрашивая мнения рынка для продвижения листинга, соответствующего требованиям регулирования спотовых контрактов. Кроме того, Белый дом впервые запретил банкам дискриминировать криптовалютные компании, что говорит не только о смене риторики, но и принципиально новом подходе к регулированию отрасли.

Недавно SEC считалась основным препятствием для развития криптопроектов. Теперь ведомство сотрудничает с CFTC для создания единой системы соответствия требованиям Web3. Перед нами исторический переход: от неясности — к прозрачным правилам, от преследования — к поддержке, от регуляторных серых зон — к федеральному законодательству.

Сегодня впереди не только регуляторы — к движению подключается вся отрасль.

Отказ от ответственности:

1. Данная статья перепечатана с сайта BlockBeats. Авторские права на оригинал принадлежат kkk. По вопросам повторного опубликования обращайтесь в команду Gate Learn, которая рассмотрит их в рамках принятых процедур.
2. Мнения и выводы, отражённые в статье, являются личной точкой зрения автора и не представляют собой инвестиционных рекомендаций.
3. Другие языковые версии статьи подготовлены командой Gate Learn. Без специального упоминания Gate вы не вправе воспроизводить, распространять или использовать данный перевод.