在川普政府積極推動下，美國正加速將加密資產納入主流金融體系。8 月 1 日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正式啟動「加密衝刺」（Crypto Sprint）監管計畫，並於 8 月 5 日提案將現貨加密資產納入 CFTC 註冊的期貨交易所（DCM）進行合規交易。隨後，於 8 月 21 日推進「加密衝刺」下一階段，在聯邦層面促成數位資產即時交易列為首要目標，並聚焦利益關係人於 CFTC 註冊交易所進行槓桿、保證金或融資零售交易的合規議題。此舉不僅終結現貨市場長期處於監管灰色地帶的狀態，也預告 Web3 行業將迎來一條明確且可執行的合規路線。

CFTC 代理主席 Caroline Pham 公開表示：「在川普總統強勢領導下，CFTC 正全力推動聯邦層級的數位資產現貨交易，並與 SEC 的『加密計畫』展開協同合作。」此番發言釋放強烈訊號，美國監管正由「防禦式打壓」轉向「制度性接納」，為 DeFi、穩定幣與鏈上衍生品等 Web3 基礎建設挹注前所未見的合規動能。

現貨合約合法化：加密市場制度化的起點

長期以來，美國監管體系對加密現貨交易未有統一管理。比特幣、以太幣等加密資產交易，多集中於海外平台或未取得執照的國內交易所，監管疏漏不僅使投資人權益無法保障，也使眾多機構資金持續觀望。

CFTC 推出的「加密衝刺」（Crypto Sprint）即是針對此一痛點。其核心之一，就是推動非證券型加密資產現貨合約在 CFTC 註冊的期貨交易所（DCM）合法上市。藉由核准這些平台進行現貨加密交易，CFTC 為市場提供合規新選擇，取代過去依賴的無照或境外交易平台——在 FTX 崩盤（2021）及 Binance 監管紛爭後，這些平台已逐漸失去機構信任。換言之，政策為機構投資人開闢了更合法、透明、公平的加密資產入場管道，也掃除其大規模配置數位資產的障礙。

據 CFTC 表示，《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 條明確規定，只要涉及槓桿、保證金或融資的商品交易，必須在註冊 DCM 進行。此條文不僅奠定加密現貨合約合法上市的法律根基，也帶來亟需的監管確定性。在此制度下，有機會出現像 Coinbase 的集中式交易平台，或鏈上衍生品協議如 dYdX，經由註冊 DCM 獲得合規營運資格。

同時，政策也為傳統金融機構打通進軍加密資產的合規通道。以 DCM 代表的芝加哥商品交易所（CME）本就具備比特幣與以太幣期貨市場基礎設施，一旦現貨合約獲准上線，將為機構投資人提供從期貨到現貨的一站式加密資產交易介面，進一步加快傳統資本的布局速度。

而 8 月 21 日新階段「加密衝刺」的主要目標，則是填補數位資產市場在市場結構、託管流程、穩定幣監管及反洗錢標準上的空白。AR Media Consulting 執行長 Andrew Rossow 接受 Decrypt 訪問時表示，CFTC 正透過建立聯邦級加密資產現貨市場奠定監管根基，藉以解決長期存在的州際分裂與監管灰色帶。他認為，這些措施屬「聯邦合法性策略」的一環，旨在推動基礎改革。一旦所謂「聯邦手銬」解除，散戶投資人有望在更高保障下重拾信任，修復因監管失靈造成的市場環境。

預計未來「衝刺計畫」將聚焦於 DeFi 監督、銀行准入、稅務明確性及機構間協調等待解決的議題。

SEC 與 CFTC 聯手：協同監管帶來確定性

過去幾年，美國加密市場最大監管困境之一，就是證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）間權責重疊與界定不清。專案方既要擔負 SEC 合規壓力，又須應付 CFTC 商品交易規範，陷入「夾縫監管」及「重複執法」困局，既耗資源又增加不確定性。

本次「加密衝刺」（Crypto Sprint）首度明確表態：CFTC 將與 SEC 緊密合作，協力釐清加密資產法律屬性（證券或商品）、託管標準及交易合規要求，為市場參與者指引統一且可預期的合規路徑。

「衝刺」不僅代表監管節奏加快，更象徵監管思維轉型——由被動防守轉向主動協作。對 Web3 專案方而言，這不再只是「監管觀察期」，而是首度展開制度共建的契機。CFTC 已針對「現貨加密資產合約在註冊交易所（DCM）上市」方案公開徵詢市場意見，截止日為 8 月 18 日。參與者若能及時表達意見，有機會避開未來監管盲點，也可能影響規則發展方向。

同時，SEC 的「加密計畫」（Project Crypto）與「加密衝刺」緊密協同，致力打造統一聯邦監管框架，清晰界定證券型與商品型加密資產，並推動可同時交易多類資產的「超級應用」（Super App）結構。若此構想落實，未來交易平台將可憑一張執照，合法提供股票、比特幣、穩定幣、質押等「一站式」加密金融服務。

延伸閱讀：《從 SEC 的 Project Crypto 看，川普想炒什麼》

SEC 主席 Paul Atkins 與專員 Hester Peirce 均已公開表態支持，稱此舉將成為「推動金融系統鏈上化的歷史轉折點」，並強調將加速在穩定幣監管、加密資產託管及合規代幣發行等重要領域制定具體規則。

這種監管雙軌並進的局勢，預期將終結美國長年對加密資產「你稱為證券、我稱為商品」的混亂狀況，為全球立下明確且可複製的合規範例。

更重要的是，這代表 Web3 專案終於能擺脫「踩雷即違規」的困境，可依循明確註冊程序、合規託管和審計制度，真正融入主流金融體系，實現鏈上資產與實體金融的銜接。

總結

過去一週，美國政府於加密資產領域發出空前強烈訊號：白宮正式發布《數位資產戰略報告》，SEC 啟動「加密計畫」（Project Crypto），CFTC 啟動「加密衝刺」（Crypto Sprint）新階段，將在聯邦層面推動數位資產即時交易為首要任務，並公開徵求意見推動現貨合約合規上市；同時，白宮罕見聲明，禁止銀行歧視加密企業——不僅是「鬆口」，更是政策完全轉向。

曾幾何時，SEC 是加密專案最大的監管陰影；如今，它與 CFTC 攜手，為 Web3 建構統一監管框架。可見的是，這是一場歷史性的制度性轉型：由模糊邁向明確，由打壓走向扶持，由灰色地帶走向聯邦立法。

這一次，衝刺的不僅是監管機構，更是每一位 Crypto Builder。

聲明：

1. 本文轉載自 [BlockBeats]，著作權屬原作者 [kkk]，如對轉載有任何異議，請聯繫 Gate Learn 團隊，本團隊將依程序儘速處理。
2. 聲明：本文所表達內容及意見均屬作者個人立場，並非任何投資建議。
3. 本文章其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯，未經明確提及 Gate 不得複製、散布或抄襲翻譯內容。